如何化解企业债务危机?如何提高清偿率?
发布时间:
2022-07-04

如何化解企业债务危机?破产重整也许不是一个好的手段,但是却是企业自救的最后一种手段。但是进入破产程序,如何避免破产清算而进入重整,清偿率是一个非常重要的衡量指标,在某些情形之下,甚至成为法院决定是否进行强裁的重要依据,例如金城股份破产重整、帝贤股份重整案等。如何提高清偿率,对于经验丰富的破产重整律师来说,灵活运用各种清偿方式是主要手段。

一、现金清偿。

现金清偿是常见的方式之一,相对于普通债权人来说也较易接受,但是一般都是针对小额债权人,而且对于重整来说,明确的现金支付数值也是必须的。但是对于破产企业来说,现金清偿特别考验其资金筹措能力,而且不利于降低降低企业负债能力,尤其对于通过借款进行现金清偿的企业。但是现金清偿对于企业股东来说并不是坏事,它有利于维护股东的地位,其主要表现为原股东与重整进入方之间股权的让渡,股权并没有分摊。

二、留债清偿。

留债清偿是放弃即时清偿权利,将原债权转为贷款,其实质是属于新的权利义务的设定。对于普通债权人来说,留债清偿其实质是为了更高的清偿率而放弃即时求偿的权利,但是不确定性较大,因为企业是否能在以后好转并提高清偿能力是不确定的。

对于企业来说,留债清偿不占用企业资金,有利于在重整阶段改善资金状况,但是会在将来承受较大的清偿压力,但是对于破产阶段的企业来说也不失为一个较好的办法。例如长航油运重整案,在破产阶段难以通过降低利率水平、债转股等方式解决危机,在实际过程中采用留债清偿方式,成功实现了 100% 的债权清偿率,同时安置职工 3064 名,维护了 12.1 万户股东利益,并通过逐步改善和恢复持续盈利及经营能力。

如何化解企业债务危机?如何提高清偿率?

三、应收账款清偿。

应收账款清偿也是常见的清偿方式之一。对于普通债权人来说,由于同等条件下,应收账款的面值高于现金清偿,但是由于其不稳定的回收率以及回收效率,普通债权人主要考虑其应收账款的质量以及回收时效性等等。

应收账款清偿实质上是企业资产转让的一种形式,由于不需要企业投入新资金,因此可以有效降低企业的负债率且提高资产的周转效率,有利于企业改善改善资金状况并提高清偿率。例如无锡尚德破产重整中,以“现金+应收款”方式受偿,即债权人按照30.85%的清偿比例获得现金外,还可通过无锡尚德账面应收账款受偿,使受偿比例提升0.94%。

四、债转股清偿。

债转股清偿是指在破产阶段,通过部分或全部的债务转换成股权来消灭债务。对于债权人来说,就是用债务购买了破产企业的股权,以期待企业好转后享受股东利润,不确定性较高。对于破产企业来说,债转股是降低负债率的最直接手段,普通债权人转化为股东,降低负债的同时增加了企业净资产,能够有效降低企业的负债。例如舜天船舶重整案,除了现金清偿小额债权外,其余大额债务均以每股抵债价格13.72元,每100元债权可分得约7.288股舜天船舶股票的方式实现清偿。